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房地产行业周报:关注优质资源禀赋房企

发布时间:2016-08-01    研究机构:安信证券

行业跟踪:

1)一手房:环比上升10.9%,同比上升17.5%

本周安信跟踪59大城市一手房合计成交7.94万套,环比上升10.91%,同比上升17.52%,累计同比上升25.87%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别为15.33%、17.43%、4.87%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为40.81%、2.65%、23.98%、20.11%。

2)二手房:环比上升1.2%,同比上升8.8%

本周安信跟踪的18个城市二手房成交合2.32万套,环比上升1.15%,同比上升8.78%,累计同比上升46.03%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别为-0.06%、8.49%、-7.6%。

3)库存:环比下降7.05%,整体去化周期7个月左右

截止本次统计日,全国21大城市住宅可售套数合计93.88万套,去化周期28.6周,环比下降7.05%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别为-1.44%、-12.95%、-7.15%;一线、二线及三线去化周期分别为28.4、16.4、41.1周。

4)土地:一线土地供应收紧,三线土地成交活跃

本周土地供应建筑面积环比上升12.1%,同比下降27.65%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别为-71.62%、23.16%、17.03%;挂牌均价环比上升5.19%,同比下降22.28%;本周成交土地规划建筑面积环比上升11.89%,同比上升5.19%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别为-47.74%、-47%、81.2%;成交均价环比下降69.31%,同比下降31.9%;成交总价环比下降65.66%,同比下降28.4%。

5)政策:中证监收窄房企再融资用途不得用于拿地和偿还银行贷款

公司跟踪:

招商蛇口:公司拟与安通捷码头、招商局物流共同投资设立招商前海投资,招商前海投资拟与前海投控成立合资公司共同开发建设前海土地;

投资建议:

本周总体销量回暖,一手房环比上升10.91%,同比上升17.52%,二手房环比上升1.15%,同比上升8.78%。分城市看,一、二、三线城市一手房销售环比有所回暖,二线升幅最大;二手房除了二线城市以外均下滑。7月26日,北京住建委表示将继续严格执行限购和差别化信贷、税收,适度提高于套非普通商品住房首付比例。本周招商蛇口与集团旗下安通捷码头、招商局物流成立投资公司(公司权益占比82.5%),投资公司再与前海投控合作开发前海土地。在今年地产龙头“风云变化”之际,公司股权结构完整、治理稳定,目前手握前海优质资源、在龙头中禀赋最优。标的推荐:建议关注坐拥前海核心土储资源的低估值标的招商蛇口,短期重点关注集团地产资源整合及受益于崇明升级的上实发展;业绩抢眼、大物管战略加速的福星股份以及第一大股东易主光大系、地产基金第二棒再接力的嘉宝集团;长期看来,继续推荐地产长逻辑:1)转型与整合:高新发展、京能置业(600791)、中房地产、天业股份;2)地产新兴服务:世联行、三六五网、福星股份;3)优质的区域地产:陆家嘴、北京城建、滨江集团、华夏幸福、南京高科、嘉宝集团、阳光城;4)穿越周期的地产龙头:保利、招商蛇口、万科、绿地。

风险提示:销量增速低于新开工致库存高企、政策效果不达预期

申请时请注明股票名称